IA domina novos aluguéis de escritórios em San Francisco

Empresas de inteligência artificial responderam por mais de 50% dos novos contratos de locação de escritórios em San Francisco no 2º trimestre de 2026, acima dos 45% registrados no 1º trimestre, segundo a CoStar Analytics. A participação do setor cresce há cinco trimestres consecutivos desde o início de 2025, consolidando a IA como o principal motor de uma retomada que recoloca a cidade entre os mercados de escritórios mais observados dos Estados Unidos.

A virada é simbólica para o mercado imobiliário de San Francisco. A CoStar classificou as empresas de IA como a força dominante no leasing local e associou essa concentração setorial a uma das recuperações mais fortes do mercado de escritórios no país.

Mercado imobiliário de San Francisco acelera com IA

Os relatórios das principais consultorias mostram volumes elevados de locação no 2º trimestre de 2026, embora com metodologias distintas. A Savills estimou 4,1 milhões de pés quadrados alugados no trimestre e 7,9 milhões no acumulado do ano. A Colliers apontou 3,4 milhões no trimestre e 8,0 milhões no acumulado. A Kidder Mathews registrou 3.572.405 pés quadrados no trimestre e 6.989.463 no ano. A Newmark estimou 3,3 milhões no trimestre e cerca de 7,5 milhões no 1º semestre.

A recuperação também aparece na absorção líquida, indicador que mede a ocupação efetiva de áreas. A Colliers registrou 704 mil pés quadrados de absorção líquida positiva no 2º trimestre e 2,1 milhões no acumulado do ano, o maior 1º semestre desde 2018. A Newmark apurou 870 mil pés quadrados positivos no trimestre, 2,5 milhões no ano e quatro trimestres consecutivos de absorção positiva, sequência que a consultoria diz não ocorrer desde 2019. A Kidder Mathews registrou 829.597 pés quadrados positivos no trimestre e 1.684.451 no acumulado, contra absorção negativa de 614.137 pés quadrados no mesmo período de 2025.

Vacância de escritórios recua em San Francisco

A queda da vacância reforça a leitura de retomada. A Colliers reportou vacância total de 28,0% no 2º trimestre de 2026, recuo de 70 pontos-base no trimestre e de 320 pontos-base ante o pico histórico de 31,2% no 2º trimestre de 2025. A Kidder Mathews apontou vacância total de 27,2% no fim do trimestre, queda de 440 pontos-base em relação aos 31,6% do 2º trimestre de 2025, além de vacância direta de 24,7%. A Newmark informou vacância de 26,4%, queda de 100 pontos-base no trimestre e de 360 pontos-base em um ano.

Na leitura da Hughes Marino, as empresas de IA responderam por cerca de 30% da atividade de leasing desde 2023 e por mais de três quartos da absorção líquida em San Francisco, tornando o setor o principal vetor de redução da vacância.

Demanda ativa por imóveis corporativos bate recordes

A Hughes Marino informou que a demanda ativa por escritórios em San Francisco chegou a 8,9 milhões de pés quadrados no 2º trimestre de 2026, acima do recorde anterior de 8,2 milhões no trimestre anterior. Dentro desse total, 53 empresas de IA buscavam 3,1 milhões de pés quadrados, e 11 dos 30 inquilinos em busca de áreas acima de 100 mil pés quadrados eram empresas de IA.

A Newmark estimou demanda total de inquilinos em 9,8 milhões de pés quadrados no 2º trimestre de 2026. Segundo a consultoria, tecnologia e IA respondiam por 5,5 milhões de pés quadrados de demanda ativa, equivalentes a 54% da atividade de inquilinos no mercado.

Contratos mostram a força do setor de IA

Entre as transações relevantes do trimestre, a City and County of San Francisco assinou expansão e extensão de 502 mil pés quadrados em 1455 Market Street, descrita pela Newmark como o maior negócio de escritórios em San Francisco desde 2018. No ecossistema de tecnologia e IA, a Newmark listou Anthropic com 241.628 pés quadrados em 500 Howard Street e mais 72.091 pés quadrados em 405 Howard Street, LangChain com 68.942 pés quadrados em 303 Second Street e Assort Health com 62.384 pés quadrados na Spear Tower de One Market Street.

A Hughes Marino também listou negócios ligados ao setor no trimestre: Together AI com 149 mil pés quadrados em 2 Henry Adams Street, Planet Labs com 112 mil pés quadrados em 645 Harrison Street, LangChain com 70 mil pés quadrados em 303 Second Street, Assort Health com 62,4 mil pés quadrados em One Market Plaza, Mercor com 59 mil pés quadrados em 181 Fremont Street e Fal.ai com 29 mil pés quadrados em 300 Mission Street.

Capital de risco sustenta a retomada dos escritórios

O pano de fundo da expansão é o volume de capital direcionado ao setor. A CBRE informou que empresas de IA alugaram 21 milhões de pés quadrados de escritórios em San Francisco e Silicon Valley desde 2019, enquanto companhias do setor também alugaram 9,4 milhões de pés quadrados em Manhattan, Boston e Seattle no mesmo período. A consultoria também informou que empresas de IA sediadas nos Estados Unidos captaram US$ 578 bilhões em venture capital desde 2020, com a San Francisco Bay Area respondendo por cerca de 80% desse total.

A JLL, com dados da PitchBook, afirmou que San Francisco captou US$ 134 bilhões em venture capital em 2025, equivalentes a 27% do investimento global de venture capital. Cerca de 80% desse capital foi para 10 empresas de IA, enquanto 513 empresas de IA receberam financiamento na cidade. A JLL também registrou 143 locações relacionadas a IA em 2025, somando aproximadamente 2,0 milhões de pés quadrados, acima das 104 locações e 1,1 milhão de pés quadrados de 2024.

Mesmo com a força local, o quadro nacional ainda é desigual. A CoStar Group informou que, no 2º trimestre de 2026, inquilinos assinaram cerca de 115 milhões de pés quadrados em novos contratos nos Estados Unidos, volume ligeiramente inferior à média trimestral de 2015 a 2019. A mesma análise apontou que Charlotte, Miami, New York City e San Francisco destoavam da tendência nacional de contratos menores, com volumes de leasing bem acima de suas médias de longo prazo.

Para San Francisco, a questão agora é a qualidade e a duração dessa retomada. Os dados disponíveis mostram um mercado imobiliário de escritórios menos dependente de uma recuperação ampla e mais ancorado em um setor específico, com demanda ativa, capital e contratos já mensuráveis. A IA, por enquanto, é o centro dessa nova fase.